تبحث شريحة من المستثمرين عن أسهم تستطيع تحقيق نمو سريع في رأس المال، وهنا تظهر أسهم النمو كإحدى الاستراتيجيات المعروفة في الأسواق المالية،ترتبط هذه الأسهم عادة بشركات لديها خطط توسع واضحة، أو تعمل في قطاعات سريعة التطور، أو تمتلك ميزة تنافسية تساعدها على زيادة الإيرادات والأرباح بمعدلات أعلى من متوسط السوق.
يقوم استثمار النمو على شراء أسهم شركات يتوقع أن تحقق زيادة قوية في الإيرادات والأرباح، وهو ما قد ينعكس على ارتفاع قيمة أسهمها مع مرور الوقت. الفكرة الأساسية ليست البحث عن السهم الأرخص، وإنما البحث عن شركة لديها فرصة حقيقية للتوسع وتحقيق نتائج أفضل مستقبلا.
وغالبا ما تتمتع شركات النمو بميزة تنافسية تجعل دخول المنافسين إلى سوقها أكثر صعوبة. وقد تكون هذه الميزة مرتبطة بتكنولوجيا متقدمة، أو علامة تجارية قوية، أو منتج جديد، أو قاعدة واسعة من العملاء. لذلك تجذب شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الحيوية اهتمام المستثمرين الباحثين عن النمو.
الشركات الصغيرة وأسهم النمو
يرتبط بعض أسهم النمو بشركات صغيرة من حيث القيمة السوقية، لكن صغر حجم الشركة وحده لا يجعلها شركة نمو، المهم أن تمتلك الشركة قدرة واضحة على التوسع، وأن تعمل في سوق يوفر فرصًا مستقبلية، أو تقدم منتجًا وخدمة يمكن أن يحققا قيمة جديدة.
وتعد شركات التكنولوجيا من أبرز الأمثلة على أسهم النمو، لأن هذا القطاع يتغير بسرعة ويمنح الشركات الناجحة فرصة للوصول إلى أسواق جديدة، شركات مثل أمازون وتسلا وغيرها أصبحت نماذج معروفة للشركات التي راهن المستثمرون على قدرتها المستقبلية.
لا تتحرك أسهم النمو بسبب أداء الشركة وحده. فالدورات الاقتصادية وتغير سلوك المستهلك والأحداث الجيوسياسية وأسعار الفائدة يمكن أن تؤثر في شهية المستثمرين تجاه قطاعات معينة.
خلال جائحة كورونا، استفادت شركات الرعاية الصحية والأدوية، كما استفادت شركات التكنولوجيا والتجارة الإلكترونية من تغير أنماط الاستهلاك، وتظهر قوة الإدارة عندما تستطيع الشركة التعامل مع هذه المتغيرات والاستفادة من الفرص بدل أن تتحول الظروف الخارجية إلى عبء عليها.
كيف نحدد أسهم النمو؟
يبدأ البحث عن أسهم النمو من القوائم المالية، ينظر المستثمر إلى الإيرادات والأرباح والتدفقات النقدية والديون، ويحاول معرفة ما إذا كان نمو الشركة حقيقيا وقابلا للاستمرار.
ومن المؤشرات المستخدمة نسبة السعر إلى الأرباح، التي تقارن سعر السهم بأرباح الشركة، وغالبا ما تكون هذه النسبة مرتفعة لدى شركات النمو لأن السوق يسعر توقعات مستقبلية قوية، لكن ارتفاع النسبة لا يعني تلقائيا أن السهم جيد، فقد يكون السعر قد تجاوز بالفعل قدرة الشركة الواقعية على تحقيق النمو.
كما يحتاج المستثمر إلى متابعة خطط الشركة وتوجهات الإدارة، لأن الأرقام الحالية لا تكشف وحدها ما قد يحدث مستقبلا، تصريحات الإدارة وخطط التوسع والاستثمار في المنتجات والتكنولوجيا تساعد في تكوين صورة أشمل عن فرص النمو.
يختلف مستثمر النمو عن مستثمر القيمة في نقطة أساسية. مستثمر النمو يركز على ما يمكن أن تصبح عليه الشركة مستقبلا، ويبحث عن شركات يتوقع أن تنمو إيراداتها وأرباحها بسرعة.
أما مستثمر القيمة فيبحث غالبا عن شركات يرى أن سعرها في السوق أقل من قيمتها العادلة، مع دراسة وضعها المالي وفرص تحسن نتائجها. وقد يجتمع الأسلوبان أحيانا، فالشركة الجيدة قد تكون لديها فرص نمو وفي الوقت نفسه يكون سعرها أقل من تقدير المستثمر لقيمتها.
مخاطر الاستثمار في أسهم النمو
أكبر ما يميز أسهم النمو هو نفسه أحد أكبر مصادر الخطر فيها. عندما تكون توقعات المستثمرين مرتفعة، فإن أي نتائج أقل من المتوقع قد تؤدي إلى انخفاض قوي في سعر السهم.
كما أن أسهم النمو تتأثر كثيرا بتغير معنويات السوق، وعندما ترتفع الأسعار إلى مستويات يصعب تبريرها بالأرباح الفعلية، يمكن أن يحدث هبوط سريع إذا تغيرت التوقعات.
وتزداد التقلبات خلال فترات هبوط الأسواق، ولهذا يحتاج الاستثمار في النمو إلى قدرة على تحمل التقلب ومتابعة أسباب التغير، دون اتخاذ القرارات بدافع الخوف.
كيف يقلل المستثمر المخاطر؟
التنويع من أهم الأدوات التي تساعد على تقليل مخاطر المحفظة، فامتلاك مجموعة متنوعة من الاستثمارات يقلل الاعتماد على شركة أو قطاع واحد.
ويمكن للمستثمر استخدام أدوات التحوط المناسبة لخبرته، مثل بعض عقود الخيارات، مع الانتباه إلى أن هذه الأدوات نفسها تحمل مخاطر وقد تكون معقدة. كما يمكن الجمع بين أسهم النمو وأسهم دفاعية في قطاعات مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية والمرافق.
أسهم النمو يمكن أن تمنح المستثمر فرصة لزيادة رأس المال، لكنها ليست طريقا مضمونا للربح، ونجاح الاستثمار فيها يعتمد على اختيار الشركات القادرة على النمو، وفهم السعر الذي يدفعه المستثمر، ومتابعة أداء الشركة، والاستعداد للتقلبات.
والفكرة الأهم هي ألا يتحول البحث عن النمو إلى تجاهل للمخاطر. فالمحفظة المتوازنة تراعي اختلاف الأهداف ودرجة تحمل المخاطر والأفق الزمني، وعندما يفهم المستثمر طبيعة أسهم النمو ويستخدم التنويع والانضباط في قراراته، يصبح أكثر قدرة على التعامل مع فرصها ومخاطرها بوعي.
